Analiză Ebury: Cum au reacționat piețele după bombardamentele SUA și ale Israelului asupra Iranului și care e cel mai mare risc

Advertisement

Advertisement

Mulți au fost luați pe nepregătite de escaladarea militară americană în Iran, însă efectele imediate ar putea să nu fie atât de ample, din cauza…

a) o parte din prima de risc era deja încorporată în prețurile piețelor, și b) atacul a avut loc într-un moment în care piețele financiare erau închise.

În viitorul apropiat, este de așteptat ca investitorii să evite riscurile, ceea ce va influența piețele financiare. Dolarul american și francul elvețian ar putea beneficia de această tendință, atrăgând investiții datorită aversiunii la risc și a creșterii prețurilor la energie. În contrast, monedele țărilor în curs de dezvoltare, în special cele ale națiunilor care importă cantități mari de petrol, ar putea fi afectate negativ.

De obicei, tensiunile geopolitice provoacă doar fluctuații pe piață, care se stabilizează destul de repede după ce impactul inițial se diminuează. Cu toate acestea, viitorul este greu de prezis și depinde de diverși factori, printre care intensitatea și durata conflictelor, dar și situația din zona Strâmtorii Ormuz. O blocare totală a transporturilor maritime prin acest punct strategic ar fi cea mai gravă amenințare pentru piețe și ar putea duce la creșterea prețului petrolului până la 100 de dolari pe baril.

Având în vedere că Europa depinde de importul de petrol, prețurile în continuă creștere ale acestuia reprezintă o amenințare pentru stabilitatea euro. Impactul final va fi determinat de cât de repede se va ajunge la o rezolvare a conflictelor actuale.

În urma atacului asupra Iranului, valoarea dolarului american a crescut.

În contextul actual, activele considerate sigure și monedele asociate cu prețurile materiilor prime înregistrează o evoluție favorabilă.

Mișcările prețurilor la valută nu sunt foarte accentuate în acest moment.

Deocamdată, reacția piețelor financiare pare să fie modestă, deoarece investitorii se așteptau la o posibilă agravare a situației. De asemenea, momentul atacului, care a avut loc în afara orelor de tranzacționare, a contribuit la diminuarea impactului inițial, piețele din Arabia Saudită înregistrând o scădere de doar 2% în timpul weekend-ului.

Luni dimineață, pe piețele din Asia, investitorii au preferat să investească în valute considerate sigure, precum dolarul american și francul elvețian, dar reacțiile nu au fost foarte ample. În schimb, prețul petrolului a crescut semnificativ, cu peste 10%, din cauza temerilor legate de o posibilă închidere temporară a Strâmtorii Ormuz, o rută vitală pentru aprovizionarea Asiei cu petrol.

În zilele următoare, piața va fi influențată în mare parte de situația din conflictul actual. Investitorii vor analiza cu atenție dacă războiul se va încheia curând sau va continua, precum și dacă accesul prin Strâmtoarea Oormuz va fi restricționat pentru transporturile maritime. De asemenea, traderii vor monitoriza îndeaproape raportul privind piața muncii din Statele Unite, care va fi publicat vineri. O slăbire persistentă a pieței muncii ar fi necesară pentru a mai exista șanse de noi reduceri ale ratelor dobânzii de către Rezervele Federale.

De obicei, discuțiile economice din această săptămână s-ar fi axat pe datele despre ocuparea forței de muncă, care vor fi publicate vineri. Anticipăm că raportul va confirma o evoluție lentă, dar constantă, a numărului de locuri de muncă, fără indicii de restructurări majore și cu o creștere a salariilor stabilă, dar nu spectaculoasă, urmând tendințele observate în ultima perioadă.

Datele privind prețurile producătorilor au confirmat săptămâna trecută că nu există indicii clare ale unei tendințe descendente a inflației, aceasta menținându-se peste ținta stabilită. Prețurile mai ridicate la petrol nu ajută, însă statutul SUA de exportator net înseamnă că, per ansamblu, acestea au în prezent un efect pozitiv asupra dolarului.

Dat fiind că dolarul și-a păstrat statutul de activ de refugiu în perioade de conflict geopolitic, este de așteptat ca tendința sa de depreciere să se oprească temporar în următoarele săptămâni. Amploarea aprecierii va depinde, însă, în mare măsură de durata și extinderea conflictului. Deși principalii lideri ai Corpul Gărzilor Revoluționare Iraniene (IRGC) au fost eliminați, rămâne neclar dacă asistăm la începutul unei schimbări istorice de regim sau dacă vor apărea rapid succesori care să umple vidul de putere. Orice semnal în această a doua direcție ar susține suplimentar dolarul.

Se așteaptă ca datele recente privind evoluția prețurilor să indice faptul că Banca Centrală Europeană a atins obiectivul de a reduce inflația. Deși tensiunile geopolitice ar putea afecta temporar valoarea euro, este important de reținut că majoritatea transporturilor de petrol care trec prin Strâmtoarea Ormuz sunt direcționate către Asia, nu către Europa.

O creștere continuă a costurilor cu petrolul ar putea slăbi euro, deoarece Europa cumpără mai multă energie decât produce. Situația se va îmbunătăți sau nu, depinde în mare parte de cât de repede se va ajunge la o soluție a conflictului actual. Președintele Trump a afirmat că acțiunile din Iran se desfășoară conform planului, dar până acum nu s-au văzut indicii de discuții sau de încetare a focului.

Deși atât Rusia, cât și China ar putea fi considerate potențiali susținători ai Iranului, până acum nu au demonstrat o dorință sau o capacitate reală de a oferi un sprijin substanțial, o situație care este văzută cu o oarecare optimism de investitori.